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互联网巨头核心业务竞争白热化，营收增速明显放缓

互联网巨头核心业务营收增速放缓，电商与云计算两大赛道竞争白热化。电商领域流量红利见顶，用户增长放缓；云计算市场增速回落，技术壁垒提升。头部企业正转向SaaS业务和AI领域寻求新增长，但新业务孵化效果仍待观察。

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